Воскресенье, 27 ноября, 2022
КризисРиск-менеджмент

Стратегии управления финансами в кризис

Стратегии управления финансами в кризис

Кризис 2022 года в Беларуси и в России гораздо более сложный, непредсказуемый, чем те, что были ранее. Причин, кроме собственно удушающих экономических санкций, много, это и иррациональнность происходящих событий, которым мы не можем дать сейчас 100% объективную оценку, и высокая неопределённость, и чувство собственного бессилия повлиять на ситуацию, и раскол в обществе и семьях.

Весь наш предыдущий опыт прохождения финансовых кризисов не был обременён столь сложной политической ситуацией, моральным выбором каждого человека, наблюдающего за разрушениями в Украине и гибелью мирных жителей, эмоциями на грани депрессии или нервных срывов.

Международные санкции 2022 носят двоякий характер:

  • Официально объявленные правительствами развитых стран ЕС, США, Японии, Канады, Австралии, Великобритании, Швейцарии.
  • Неофициальный бойкот со стороны бизнеса этих стран, добровольный отказ от сделок и даже собственной выгоды для поддержания репутации

 

Кроме того, очевидной целью санкций является создание вокруг РФ «железного занавеса». Экономическая, политическая, культурная, научная, спортивная, информационная, технологическая блокада приведёт к массовому исходу лучших профессионалов и интеллигенции, релокации сотрудников и бизнеса, полной остановке международных инвестиций.

Возврат России в СССР на тридцать лет назад уже не кажется фантастическим сценарием по состоянию на середину апреля 2022 года.

У Беларуси ситуация чуть менее драматичная, хотя сложная, ибо санкции у нас действуют ещё с 2020 года. Нам пока не полностью перекрыли «кислород», возможно, Беларусь останется некой «буферной» зоной. В докладе ОБСЕ, опубликованном 13 апреля, говорится, что Беларусь по состоянию на 1 апреля 2022 года не является стороной вооружённого конфликта России и Украины.

Любые войны всегда кончаются заключением мирного соглашения.

После ухода российских войск с территории Украины санкции НЕ ОТМЕНЯТ автоматически, а значит экономические и имиджевые потери будут продолжаться ещё несколько лет.

Это приведёт к деградации экономики, финансовой сферы, торговли и общества.

Существенно сократиться средний класс, а именно на него ориентирована экономика потребления.

На месте «развалин» всегда появляется новая жизнь (происходит трансформация), но никто сейчас не знает сроки и структуру новых формаций.

Итак, вводные кризиса. Я перечислю основные экономические потери России на текущий момент (их гораздо больше, и что не день, то новые вводные), а экономика Беларуси сильно зависит от РФ:

  • Отмена режима наибольшего благоприятствования торговли для РФ (т.е. рост пошлин до 35% и потеря конкурентоспособности товаров)
  • Санкционный товар- запрет на импорт/экспорт по кодам ТНВЭД, и включение обратных санкций со стороны РФ для «недружественных стран». Сильно страдают металлурги (Вологда, Магнитогорск, Старый Оскол, Липецк…). Совет директоров «Северсталь» и НЛМК рекомендовали не выплачивать дивиденды, также «Северсталь» не будет публиковать свою финансовую отчётность за 1 квартал 2022 года. Магнитогорский металлургический комбинат также не принял решение не публиковать отчётность.
  • Выяснилось, что критического импорта очень много, и Китай с Турцией, как и другие нейтральные страны не могут закрыть эту потребность (лекарства, полупроводники, запчасти, добавки, технологии, семена и средства химической защиты растений, автомобили, товары двойного назначения и проч.)
  • Запрет на автомобильные перевозки с Европой для России и Беларуси. Беларусь с 16 апреля включила ответные санкции – запрет на въезд в РБ европейского грузового автотранспорта.
  • Массовый исход международных компаний (возможна национализация активов «дочек», что ещё ухудшит рейтинг страны для инвесторов, а также безработица)
  • Угроза странового дефолта (4 мая 2022 года) из-за невозможности платить долги в валюте (российские рубли не принимают в погашение долгов)
  • Риск введения эмбарго на нефть и газ (хотя Европа сильно пока зависима от РФ, нужны новые трубопроводы), но США уже отказались от российской нефти, Польша подписала эмбарго на уголь из РФ, Европа ускоряет программы ухода от российской «газовой иглы», идут переговоры с Венесуэлой, Колумбией и Ираном, рядовые американцы готовы терпеть повышение цен на бензин). Россия продаёт нефть Индии с дисконтом 35%. Риск «затоваривания» нефтепродуктами из-за сокращения сбыта, т.е. сокращение мощностей нефтеперерабатывающих заводов (в т.ч. в РБ).
  • Объявили об уходе нефтесервисные компании Halliburton, Schlumberger, Baker Hughes. Евросоюз и Великобритания ввели санкции на поставку оборудования для переработки нефти и сжижения природного газа (СПГ),
  • Заморозка валютных резервов РФ в сумме 300 млрд. долларов США.
  • Валютный рынок в РФ по сути «умер», отсюда и обратный отскок курса российского рубля. Спрос на валюту из-за резкого снижения импорта упал, что даже регулятор отменил 12% комиссию на покупку валюты, введённую в первые дни военного конфликта.
  • Проблемы с валютными расчётами, особенно в санкционных банках, отключение от системы SWIFT
  • Отключение от мировых платежных систем VISA и Mastercard, остались для физических лиц для международных платежей только карты МИР и UnionPay
  • Пересмотр рейтинга РФ международными рейтинговыми агентствами в иностранной валюте до уровня «CCC-» с «BB+» в марте 2022, и до SD (выборочный дефолт) агентством S&P в апреле 2022 г.
  • Высокая ключевая ставка ЦБ РФ в 20% годовых (снижена с 11 апреля 2022 года до 17%) привела к росту стоимости кредитных ресурсов, приостановке программ финансирования, в том числе и ипотеки для населения.
  • Отключения сервисов Apple Pay, Google Pay и Samsung Pay.
  • Разрыв логистических цепочек и контактов на международные поставки.

«Экономика России может жить на запасах временно, уже во втором или начале третьего квартала 2022 года экономика страны войдёт в период структурной трансформации»- сказала в Госдуме Эльвира Набиуллина, глава Центробанка РФ.

Что касается Беларуси, то нас также коснулись санкции в отношение товаров, банков, отдельных предприятий, частных лиц, запрет на автоперевозки с Европой, проблемы с хождением платежей….

СТРАТЕГИИ ПОВЕДЕНИЯ В КРИЗИС:

  1. Борьба за выживание
  2. Замирание (переждать острый момент)
  3. Нападение (поиск возможностей активность в кризис)

Большинство компаний малого и среднего бизнеса скорее всего выберут комбинацию вариантов. Крупный бизнес будет субсидироваться государством, чтобы избежать безработицы и социальной напряжённости в регионах, где этот бизнес является системообразующим.

ВЫЖИВАНИЕ

Бизнес попадает в экстремальные условия, где шансы выжить 50/50. Например, компании-импортёру европейских товаров полностью заблокировали доступ к отгрузкам и платежам. Или ваш товар попал в санкционные списки. Или вы оказались в санкционном банке, который не сможет рефинансировать кредитную линию. Или без критического импорта (запчастей, комплектующих), через пару месяцев «встанут колом» ваши производственные линии.

Если бизнес очень крупный и градообразующий (как, например, Автоваз в Тольятти), то без государственной поддержки ему просто не выжить.

Кто под ударом? Черная металлургия, автопром и машиностроение, компании, которые обслуживают этих гигантов, производство древесины (целлюлозы, щепы), авиаперевозки, агрохолдинги, туризм, гостиничный бизнес, развлекательный бизнес (кинотеатры без возможности проката новых фильмов), бизнес, товар которого 100% санкционный.

Также, государство будет регулировать цены на лекарства и критичные продукты питания, этому под стратегию «выживание» попадёт ритейл и аптеки (по социально значимым направлениям). Кроме того, из-за обеднения населения средние чеки покупок существенно снизятся. Также сюда можно отнести сферу услуг для определенных категорий населения (например, айтишники), которые сейчас массово переезжают в другие страны.

Строительная отрасль и девелопмент будут в жёстком кризисе из-за падения спроса на объекты недвижимости, и отсутствия (ограничение) финансирования на жильё и инвестиционные проекты.

ЗАМИРАНИЕ

Основная стратегия- сжать, свернуть бизнес, чтобы переждать острые моменты. Шанс выжить 70-80%.

У этих бизнесов есть резервы (подушка безопасности) в деньгах, им не угрожает релокация персонала, есть запасы товара и сырья минимуму на 2-3 месяца. Можно заняться инвентаризацией договоров с клиентами, сократить дебиторку, поискать альтернативные поставки. Главное, не суетиться и не принимать очень поспешных решений, убивающих и без того тающую маржу.

Основная стратегия поведения — подождать, пока уляжется паника, банки смогут  отправлять валютные платежи, новые схемы поставок через нейтральные страны будут найдены и протестированы.

Основная задача— выйти с минимальными потерями и встать на «новые рельсы». Отрасли, которые могут себе позволить стратегию «выжидания»: банки, образовательные услуги, общепит и фастфуд, дистрибуторы продуктов питания и товаров первой необходимости, ритейл (при условии изменения структуры ассортимента и переориентации на более дешёвые позиции), лёгкая промышленность, ориентированная на китайский импорт и сбыт в странах СНГ, мелкий бизнес.

Залог успеха — изменение бизнес-модели, структурная перестройка процессов, новые логистические пути и альтернативные партнёры.

НАПАДЕНИЕ (АКТИВНАЯ ПОЗИЦИЯ)

В любой кризис всегда есть отрасли и компании, которым удаётся заработать больше, чем в обычные периоды. «Кому война, а кому мать родна».

Отрасли и сегменты, которые смогут не только выжить, но неплохо заработать, это производители местных продуктов питания (если найдут возможность обслуживать импортные технологические линии и ввозить импортные ингредиенты или их аналоги), оптовые продуктовые рынки, аптеки и дистрибуторы критических лекарств и средств гигиены, компании, занятые вторичной переработкой сырья или вторичным использованием ресурсов (аренда активов, кашэринг), местные услуги для населения (ателье, мастерские, парикмахерские, автосервис), компании, которые продают все для сада и огорода, железнодорожные перевозки (откроются новые направления из Китая через РК). Возможно банки, не попавшие в санкционные списки, которые смогут хорошо заработать на некоторых опциях (например, выпуске карт МИР и UnionPay).

Кроме перечисленного, некоторые бизнесы могут получить гос.поддержку и субсидии (я сейчас про РФ.) Некоторые предприниматели обнаружат, что ниша свободна, т.к. международные игроки покинули рынок, или у обедневшего населения появились новые потребности в товарах и услугах.

К слову, я скептически отношусь к заявлениям российского бизнеса и государственных чиновников «догнать и перегнать Запад в технологиях», развить 100% импортозамещение… Если это не было сделано за 30 лет до, то в нынешних условиях – практически невозможно. Проблема не только в технологиях с заменой сырья и комплектующих на доступные, а в новых логистических связях, в мотивированном и квалифицированном персонале (кто может уехать, тот уезжает), в оценке спроса, поиске новых рынков сбыта, в управлении рисками и проч.

  Если ваш бизнес не попал в последнюю категорию счастливых выгодополучателей кризиса, то необходим план действий. Прилагаю примерную и обобщенную «дорожную карту».

  1. Остановить панику и снизить эмоциональный новостной фон (хотя бы в рабочее время)
  2. Сделать инвентаризацию всех ресурсов (даже тех, которые вы до кризиса и ресурсами не считали)
  3. План экономии ресурсов (растянуть во времени)
  4. Оценить свои прямые риски и шоки
  5. Организовать центральный «военный штаб» и проектные группы (комитеты) по ключевым направлениям, наиболее уязвимым в вашем случае.
  6. Перейти в режим ручного управлении с децентрализацией принятия решений на местах или в комитетах.
  7. Деверсификация (клиенты, поставщики, банки, продукты, сотрудники)
  8. Общение с партнерами и конкурентами по отрасли, создание коллабораций (для поиска новых решений и обмена информацией)

 СТОП ПАНИКА!

  • Паника возникает от неопределённости и страха, парализует ум, волю и сознание
  • Хорошо помогают рутинные дела, они дают чувство контроля за ситуацией
  • Мысль топ-менеджера: «что я могу сделать прямо сейчас?» Не строить долгие тренды из-за большой неопределённости
  • Не «сливайтесь» сразу, но понимайте, что усталость, апатия и другие эмоции, это следствие стресса, это проходит.
  • Следите, чтобы сотрудники (особенно, если у вас мульти страновой бизнес) не обсуждали военные события в рабочее время, это чревато конфликтами, фрустрацией и депрессивным состоянием.
  • Помните, что кризисы и войны ВСЕГДА заканчиваются
  • Думайте, как трансформировать гнев и тревогу во что-то более продуктивное и полезное?
  • Как преобразовать мощную негативную энергию в созидание чего-то нового?
  • НЕ делать перенос эмоций на других- обвинение в ошибках, поиск виноватых, слив негатива. Это психологический вампиризм.
  • Плохо всем, но кому-то хуже, чем вам, помогите им!

Сделать инвентаризацию всех активов

  • Даже тех ресурсов, которые ранее не принимали в расчёт, всегда можно приспособить для нового использования
  • Как использовать неликвиды и излишки (площади, сотрудники, оборудование)?
  • Деньги в режим строжайшей экономии (как  окруженцы используют снаряды или патроны в бою)
  • С кем можно поменяться излишками? Возможен ли бартер или совместное использование активов?
  • Не стандартный подход (ТРИЗ- устранение противоречий для решения задач)

 Сделать План экономии ресурсов (если импортные поставки закрыты):

  • Как растянуть ресурсы на максимально длительный период?
  • Что из КРИТИЧЕСКОГО может быстро закончится без возможности восполнения?
  • Как можно экономить (ужесточить нормы расхода, урезать лимиты)

4)  Закупить впрок то, что пока есть ещё в наличие.

5)   Срочно искать альтернативы критическому импорту

Оценить (вероятность+ ущерб) индивидуальные риски вашего бизнеса, например:

  1. Товар в санкционном списке на экспорт
  2. Ограничения ВЭД сделок по импорту
  3. Ограничения в доступе к валютным рынкам, проблемы с прохождением платежей
  4. Государственное регулирование цен
  5. Необходимость увольнения или удержания сотрудников на тарифе (скрытая безработица), или запрет государства на увольнение.
  6. Разрыв логистических цепочек
  7. Экономика дефицита (как в СССР)
  8. Возникновение «серых» схем, усиление коррупции
  9. Государственная монополия- вытеснение с рынка сбыта
  10. Обеднение населения и падение покупательской способности отразится на ваших продажах

Мобилизация (план действий по направлениям)

Фокус на управление финансами

Точки критического контроля в финансах- то, что прямо влияет на кэш:

  1. Банковские кредиты
  2. Оборотный капитал
  3. Сокращение расходов
  4. Заморозить «долгоиграющие» инвестиционные проекты

КРЕДИТЫ

Поведение банков в кризис (почти всегда одинаково, разница лишь в том, что многие банки оказались прямо под санкциями):

* снижение лимитов выборки («сушка» портфеля во избежание вероятных дефолтов клиентов)

* повышение ставок и комиссий (отчасти из-за роста ключевой ставки рефинансирования, отчасти из-за усиления рисков)

* изменение условий (напр. валюты кредитного долга)

* усиление комплаенс и ковенантов

  ВАЖНО! не отдавать кредиты досрочно. Банки не умрут, они должны поддержать клиентов в трудный период (сами банки так не считают, они спасают себя).

Проблема в том, что большинство бизнесов работают на ВКЛ (возобновляемая кредитная линия) с коротким сроком 90-180 дней гашения, и банки выдают новые транши в лучшем случае в 70%-50% от суммы погашенных.

Оборотный капитал

  • Если вы предвидите дефицит в снабжении (импорт)- повышайте цены и придерживайте товар (например, продукты, лекарства, FMCG, дефицитные запчасти, офисные принадлежности и белая бумагаJ)
  • Сокращение запасов- если ваш товар не приоритетен в кризис, устраивайте акции, распродажи. Спрос на него может снижаться и в дальнейшем.
  • Сократить сроки возврата дебиторки, принять меры к взысканию (потом будет поздно, сработает «эффект домино»)
  • Отсрочка с поставщиками (сейчас массово поставщики переходят на предоплату!!)

Минимизируйте расходы

  1. Жёсткий ручной контроль всех статей расходов на предмет их целесообразности (вспоминаем про ограниченный «блокадный паёк»), ваши бюджеты на 2022 вряд ли остались актуальны после 24 февраля.
  2. Переезд в меньшие по размеру площади офисы, склады. Либо коворкинг, переход на аутсортинг логистических услуг, объединение с другими компаниями для использования площадей.
  3. Заработная плата. Убираем или замораживаем премии и бонусы. Сокращаем размер постоянной заработной платы (на 50% топ-менеджменту, на 30% мидл менеджменту, на 20% остальным сотрудникам). При отсутствии продаж и потери рынков сбыта- перевод на 2/3 минимального тарифа, или 0,1-0,5 ставки.
  4. «Заморозить» рекламные бюджеты до прояснения ситуации, по крайней мере в социальных сетях существенно снизилась эффективность рекламы, и для российского бизнеса даже стала не актуальной. Кроме того, потребители тоже «замирают», пытаются сориентироваться в ситуации. Многие сегменты потребителей (в том числе и население) становятся беднее, откладывают спрос на неопределённый период.
  5. Готовимся к сокращению части персонала или отправке их в неоплачиваемые отпуска, перевод на сезонные работы, на сдельную форму оплаты. На мой взгляд, увольнение — самая драматическая и опасная часть вынужденного «кост-киллинга». Сотрудники – важнее денег! Если ваши уволенные люди являются хорошими специалистами, то они либо релоцируются, либо их подберут с рынка ваши конкуренты. Решения должны быть продуманы и рациональны, как вариант, чтобы уйти от эмоций, можно сделать матрицу по всему персоналу, которая будет включать в себя следующие квадранты:
  6. Нельзя сокращать ФОТ + нельзя увольнять (не лояльные, но дефицитные специалисты, заменить очень сложно)
  7. Можно сокращать ФОТ, но нельзя увольнять (лояльные, не дефицитные сотрудники)
  8. Можно сокращать ФОТ+ можно увольнять (не дефицитные, не лояльные, избыточные, неэффективные, неквалифицированные)
  9. Нельзя сокращать ФОТ+ можно увольнять (нелояльные топ-менеджеры, претендующие на высокий уровень оплаты)

Дополнительно по сотрудникам

  • Сделайте ревизию трудовых контрактов и приказов на премии, отпуска и прочее. Ведь за увольнением и изменением условий труда следуют трудовые споры, которые государство часто решает в пользу физических лиц. Задача ваших юристов и кадровиков основательно к ним подготовиться сейчас. Документируйте и храните все доказательства разумности ваших действий
  • Обдумайте, можно ли совместно с деловыми партнёрами (подрядчиками и клиентами), использовать сотрудников? Возможно ли оказывать аутсорсинговые услуги на сторону? Можно ли отдавать своих специалистов «в аренду»? (аутстафинг).

Торговые отношения с партнёрами и логистика

  1. Если у вас в контракте прописана территория своей страны для решения споров, подавайте в суд на поставщиков за безосновательный отказ выполнять условия по контракту.
  2. Сделайте анализ и сегментацию поставщиков (матрица), определите критический импорт и тот, который можно заменить азиатскими или иными аналогами без потери качества.
  3. Ваши закупщики и логисты должны уже с конца февраля месяца активно искать альтернативные поставки. На разворот закупок уйдёт от 2 до 6 месяцев, существенно удлинится логистическое плечо и вырастут цены. Основная инфляция у нас ещё впереди, по оценкам некоторых экспертов, в середине лета 2022 года мы увидим реальные последствия кризиса.
  4. Критичный санкционный импорт (например, запчасти к производственным линиям) придётся поставлять в обход, это дорого и неудобно. Плюс, многие страны-посредники опасаются вторичных санкций, так что обход вряд ли будет носить массовый характер, это скорее маленькие «ручейки», чем водопады.
  5. При заключении новых контрактов важно думать о том, как будут ходить платежи, для российских компаний имеет смысл уходить от расчётов в долларах и евро. Если ваш товар попал в санкционный список по коду ТНВЭД, то платежи будут «зависать» или возвращаться обратно. Даже если товар пока не под санкциями, все равно необходимо прорабатывать банки и искать новые возможности для перевода денег. Сейчас комплаенс большинства европейских банков смотрит на платежи из РФ и Беларуси «под микроскопом».
  6. Важным негативным моментом кризиса явилось то, что большинство поставщиков переходит на предоплату, а банки уменьшают кредитование. Это значит, что выживут те, у кого есть резервы и возможность быстро оборачивать товар.
  7. Про транспортную логистику писать вообще сложно, ситуация меняется каждый день. Про запрет на автомобильные грузоперевозки со стороны ЕС и ответные меры Беларуси я уже выше писала. В настоящий момент на границе с Беларусью скопились многокилометровые очереди грузовиков из Евросоюза. Автоперевозки между Западом и Беларусью будут делать третьи страны (Казахстан, Грузия, Молдова, Узбекистан и проч.) РФ пока не запретила въезд европейских перевозчиков на свою территорию, но ситуация может измениться.
  8. Евросоюз в рамках пятого пакета санкций в отношении России после 16 апреля закрывает свои порты для захода судов под флагом РФ. Под запрет также попадают суда, сменившие флаг РФ или регистрацию после 24 февраля. При этом запрет содержит ряд существенных исключений: ограничения не распространяются на суда, осуществляющие перевозку сельскохозяйственной и пищевой продукции, энергоносителей, а также фармакологических и гуманитарных грузов.
  9. Внимание бизнеса переключается на железнодорожный транспорт, особенно из Китая через Казахстан.

 

Основной вывод — спасение утопающих дело рук самих утопающих. Нет универсальной «таблетки» для всех компаний по выходу из такого масштабного и «долгоиграющего» кризиса. У вашего бизнеса должна быть своя уникальная комбинация решений и идей по выживанию и/или изменению бизнес-модели.

 

Автор Гуринович Наталия

Инстаграм

 

Позиция в статье является частным мнением автора и не является официальным заявлением или публичной рекомендацией от имени компании-работодателя.

#cfo #cfosterritory #cfoclub #cfostrateg #finrabota #кризис2022 #принятиерешений

Ваше мнение?