Воскресенье, 14 апреля, 2024
Оборотный капитал

Оборачиваемость собственного капитала. Ликбез

Что отражает показатель оборачиваемости собственного капитала?

Почему нужно его отслеживать?

Оборачиваемость собственного капитала – это скорость, с которой весь капитал проходит полный цикл за определенный период (мы рассматриваем год) и преобразуется в деньги. Скорость может измеряться в количестве оборотов за период либо в днях.

Необходимо ввести несколько основных формул и определений, на базе которых будет далее в статье проведен анализ и рассмотрены практические рекомендации.

Итак, формула коэффициента оборачиваемости (деловой активности), известная всем финансистам:

  1. Оборачиваемость собственного капитала=Выручка/Собственный Капитал.

Можно считать по аналогии оборачиваемость любого вида актива (оборотный капитал, запасы, дебиторская задолженность, денежные средства), важно помнить, что в универсальной формуле в числителе всегда выручка, а в знаменателе всегда актив.

  1. Введем также понятия:

2.1.Продолжительность операционного цикла, это время между закупкой сырья (материалов, или товаров) и получением выручки от реализации на расчетный счет. При снижении операционного цикла увеличивается  рентабельность продаж. Пример: у компаний часто стоит дилемма: продавать с большей наценкой товар, но с длительной отсрочкой, либо продавать со скидкой по предоплате, чтобы быстрее вводить деньги в оборот. Лучше не мучатся, а попросить экономиста сделать элементарный расчет, с учетом стоимости денег во времени.

2.2. Продолжительность финансового цикла, это время с момента оплаты денег поставщику сырья и товаров до момента получения денег за товар от покупателей за отгруженную продукцию.

Финансовый цикл короче операционного на срок кредиторской задолженности перед поставщиками (в днях).

  1. Рентабельность активов (return on assets, ROA), это отношение прибыли ко всем активам, без учета структуры его капитала (финансового левериджа). Компания должна стремится малым размером активов делать большую прибыль.
  2. Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE) –отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Это важнейший финансовый показатель для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в бизнес капитал. В отличие от ROA, данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

 

Почему показатели оборачиваемости необходимо регулярно отслеживать? Увеличение прибыли  компании напрямую зависит от ускорения оборачиваемости капитала. Замедление оборачиваемости, наоборот, свидетельствует о начале «болезни», которую компания должна своевременно диагностировать и излечить.

Очевидно, что, если какая часть капитала не используется, бездействует длительный период времени и поглощает лишние расходы (избыточные площади для хранения товара, проценты по кредитам из за сверхзапасов и проч), это в совокупности  приводит к ухудшению финансового результата компании.

2.Факторы влияющие, на оборачиваемость собственного капитала.

 

Факторы, влияющие на оборачиваемость СК На что влияет оборачиваемость СК?
Время превращения товара в деньги (циклы) Прибыль
Оборачиваемость внеоборотных активов ROE/ROA
Размер оборотных активов (и его составные части) Финансовая устойчивость, отсутствие рисков дефолта и банкротства
Увеличение объема выручка от реализации Выплаты дивидендов акционерам

FCF (чистый денежный поток)

Платежеспособность

 

Автор Наталия Гуринович

Ваше мнение?